A) Dlouhodobý (strategický) horizont
- finanční rozhodování je podmnožinou finančního řízení (dominantní)
- komponenty = složky:
· výběr optimální varianty zdrojů financování
· užití získaných prostředků
· uvážení vlivu omezujících podmínek
Typy rozhodovacích situací (výběr)
1. Struktura podnikového kapitálu - rozhodování o podílu vlastního a cizího kapitálu a o jejich struktuře
a) vlastní (akciový kapitál, rezervy atd.)
b) cizí (obligace, úvěry) Û finanční páka
cizí zdroje
finanční páka = ----------------
vlastní zdroje
1. Struktura majetku
a) o podílu peněžních prostředků na celkovém majetku
b) o podílu oběžného a fixního majetku
Þ provozní páka
Þ kalkulace nákladů
fixní aktiva
provozní páka = ----------------
oběžná aktiva
2. Užití podnikového kapitálu - investování
a) finanční = f (výnosů, rizika, likvidity)
b) věcné (reálné) Þ efektivnost investic
- fixní majetek
- zásoby Þ kalkulace nákladů
- pohledávky
Provozní páka
- odráží, do jaké míry jsou fixní aktiva a s nimi spojené fixní náklady ve firmě využity
- jak zorganizovat výrobu (zda nakoupit stroje - drahé, nebo pracovat bez automatických strojů)
Finanční páka (pasiva)
= procentuální množství využití cizího kapitálu ve firmě
- poměr cizího kapitálu k vlastnímu kapitálu
- kapitálově lehká firma - nemusí prodat takové množství, přes bod zvratu - mírně rostoucí zisk, vyšší ztráta kapitálově těžké firmy
- příspěvek na krytí - na něm závisí zisk
- stejný bod zvratu u obou firem Þ není jednoznačná odpověď, kapitálově těžká - vyšší zisk, vyšší riziko, je nucena být za bodem zvratu
Žádné komentáře:
Okomentovat