1. Statické metody:
a) ARR = average rate of return
- srovnání s:
· požadovanou hodnotou
· hodnotou konkurenčního projektu
b) PB = Payback
- měl by vyjít nižší než je životnost investic
- CF = zisk + odpisy
- srovnání s:
· požadovanou hodnotou
· hodnotou konkurenčního projektu
· dobou životnosti projektu
Srovnání ARR a PB:
· ARR je tvrdší kritérium
· PB lépe vystihuje charakter podnikání ("stroje na peníze")
- statické metody - jednoduché
2. Dynamické metody (s uvážením časové hodnoty peněz)
a) NPV = Net Present Value
- kapitalizovaná hodnota
- PV - present value
- kde: n … roky
r … cena kapitálu
- do nákladů by se neměly započítávat úroky
Kritérium:
- cena kapitálu:
- 1 zdroj - 15 % Þ r = 0,15
- 2 zdroje - 1/2 kapitálu á 15 %
- 1/2 kapitálu á 5 %
- pak r = 10 % = 20/2
- čím je NPV vyšší, tím lepší
- srovnání s:
· požadovanou hodnotou
· hodnotou konkurenčních projektů
- slabina: meziroční CF
Ekonomická interpretace: NPV = reálný výnos z projektu po N letech životnosti
a) IRR = internal rate of return (vnitřní výnosové procento)
- IRR je taková cena kapitálu, pro kterou je NPV = 0
Žádné komentáře:
Okomentovat