· Nominální úroková míra se skládá z:
· IR = IRr + Pe IR….nominální úroková míra IRr….reálná úr. míra Pe…..očekávaní inflace
· Tato rovnice má mezinárodní podobu: IRD – IRZ = (IRRD – IRRZ) + (PDe – Pze). Vyjadřuje, že nominální úrokový diferenciál dvou zemí je dán součtem diferenciálu reálných úrokových měr a diferenciálu inflačních očekávání
· (IRRD – IRRZ)….diferenciály
· Platí, že:
· reálná úroková míra by měla být stejná, výnosnost také (stabilní)
· nominální úrokové sazby kolísají jen díky inflačnímu očekávání
· f = IRD – IRZ...termínová prémie (srážka) je determinována úrokovým diferenciálem, přičemž termínový kurz je indikátorem očekávaného promptního kurzu
· Snížení inflace => zvýšení úrokové míry => apreciace
· Zvýšení inflace => snížení úrokové míry, snížení výnosu => depreciace
Žádné komentáře:
Okomentovat