- dynamická metoda, která za efekt považuje příjem z investice a respektuje čas
- taková úroková míra při které současná hodnota peněžních příjmů z investice = kapitálovým výdajům (současné hodnotě kapitálových výdajů)
- čím větší VVP tím lepší je projekt pro firmu, mělo by být větší než požadovaná výnosnost
Σ Pn . 1 . - K = 0
(1 + i)n
- u VVP hledáme diskontní sazbu
- varianta s vyšším VVP je vhodnější
Výpočet:
- Zvolíme libovolnou úrokovou míru - diskontuji s ní příjmy (při cca 15 %) potom zvolíme jinou úrokovou míru a zjistíme kdy je ČSH + a kdy – pak víme interval
- ten pak zhodnotím pomocí lineární interpolace
- To co vyjde se bude blížit VVP
VVP = in + . Čn . (ir – in)
Čn + Čr
In – úroková míra nižší
Jestliže peněžní příjmy během doby životnosti jsou zcela pravidelné, pak je možné VVP určit velmi rychle – pomocí zásobitele
D = K
P
K – kapitálový výdaj
P – roční pravidelný příjem
Pak mi vyjde nějaké číslo například 6 a tak v tabulkách hledám pro n = 7 let (protože má životnost 7 let bylo v zadání) kdy se zásobitel rovná cca 6 a je to například 4 % pak je výsledek 4 %!!!
Omezené možnosti použití VVP jsou
- v případě nekonvenčních peněžních toků
o existuje několik VVP – může jich být tolik kolik změn existuje v peněžních tocích
o za této situace bychom měli posuzovat projekt dle ČSH
- při vzájemně se vylučujících projektech
o jiné výsledky dostaneme při užití ČSH a jiné při VVP
- ČSH, která je vyjádřena v absolutních číslech, ze své podstaty zajišťuje, že podnik dosáhne optimální výše investice, optimální kapitálový výdaj, který – po srovnání s očekávaným peněžním příjmem – nejvíce přispěje k růstu tržní hodnoty firmy. VVP je vyjádřeno v % , tento důležitý aspekt finančního rozhodování nebere v úvahu preferuje relativní výnosnost
Žádné komentáře:
Okomentovat