- riziko jednotlivého investičního projektu lze vyjádřit jako nebezpečí, že dosažené kapitálové výdaje a peněžní příjmy budou odlišné od předpokládaných
- pravděpodobnost, že jednotlivý peněžní příjem z investování nastane, lze definovat jako v procentech vyjádřenou možnost jeho vzniku
Pravděpodobnost peněžních toků může být vyjádřena:
a) objektivně
- na základě minulých údajů o peněžních tocích
b) subjektivně
- na základě odborného odhadu
Očekávaná hodnota peněžních toků z investice
P = Σ Pj x pj
P – průměrná očekávaná hodnota peněžních příjmů z investice
Pj – jednotlivé peněžní příjmy u různých variant
Pj – pravděpodobnost, že jednotlivý tok nastane
- samotná očekávaná průměrná hodnota peněžních příjmů však ještě nevyjadřuje sama o sobě riziko projektu
Směrodatná odchylka – absolutní míra rizika
- pro plné vyjádření stupně rizika investičních projektů je nezbytné porovnávat odchylka jednotlivých peněžních příjmů od průměrné očekávané hodnoty. Ten projekt, který vykazuje větší odchylky je brán jako riskantnější
- je třeba vyjádřit průměrný stupeň odchylek od průměrné očekávané hodnoty k tomu slouží metoda směrodatné odchylky
- ta se skládá z rozptylu
σ2 = Σ (Pj – P)2 x pj
P – průměrná očekávaná hodnota peněžních příjmů z investice
Pj – jednotlivé peněžní příjmy u různých variant
Pj – pravděpodobnost, že jednotlivý tok nastane
Žádné komentáře:
Okomentovat