Každé rozhodování vychází z finanční analýzy.
Zdroje fin. analýzy:
1. Rozvaha
2. Výsledovka
3. Cash - flow
Postup analýzy:
1. Výpočet poměrových ukazatelů
2. Srovnání ukazatelů s odvětvovými průměry
3. Hodnocení poměr. ukazatelů
4. Hodnocení vztahů mezi pom. ukazateli
5. Návrh na opatření
Poměrové ukazatele
- pro srovnání podniků s jinými
- srovnávání v čase
- jednotlivé položky A a P se dělí celkovými A a P = technika procentního rozboru
Druhy poměrových ukazatelů:
1. Ukazatele likvidity - schopnost uspokojit své běžné závazky
- měří likviditu k určitému datu
- k zajištění průb. plat. schopnosti slouží splátkový kalendář
a) běžná likvidita
= oběžný majetek/krátkodobé závazky
- rozdíl mezi čitatelem a jmenovatelem tvoří provozní kapitál
- hodnota 2.5
b) rychlá likvidita
= oběžný majetek - zásoby/krátkodobé závazky
- hodnota 1
2. Ukazatele aktivity - schopnost využ. své zdroje
- efektivnost využití kapitálu
a) obrat zásob
- počet obrátek ve sled. období
= tržby/zásoby
- u zásob je vhodné kalkulovat se zásobami na uskut. tržby
b) průměrná doba inkasa
= skutečná doba splatnosti faktur = doba od fakturace do splatnosti
= pohledávky*360/tržby
c) obrat fixních aktiv
- využití fixních aktiv
- vyšší odpis zvyšuje hodnotu ukazatele
= tržby/fixní aktiva
d) obrat celkových aktiv
= tržby/celková aktiva
e) obrat oběžných aktiv
= tržby/oběžná aktiva
3. Ukazatele zadluženosti - míra financování cizím kapitálem
- můžeme vycházet z rozvahy a počítat jak dluhy financují aktiva
a) zadluženost
= celkový dluh/celková aktiva
- můžeme vycházet z výsledovky a počítáme krytí nákladů na cizí kapitál
b) krytí úroků
= zisk před úroky a zdaněním (hrubý zisk)/úroky
- kolikrát může podnik snížit zisk, než se stane neschopným platit náklady na cizí kapitál
c) krytí fixních poplatků
= zisk před úroky a zdaněním + leas. poplatky/úroky + leas. poplatky
4. Ukazatele výnosnosti - účinnosti řízení podniku
- vyjadřují čistý výsledek podniku
- kombinace likvidity, aktivity a zadluženosti na podnik. zisk
a) rentabilita tržeb
= zisk/tržby
- nízký ukazatel charakt. nízké ceny
b) výnosnost podniku
= zisk/aktiva
- pro srovnávání různě zdaněných a zadlužených fy
- nebere v úvahu daně a úroky
c) výnosnost celkových aktiv
= čistý zisk/aktiva
d) výnosnost vlastního jmění
= čistý zisk/vlastní jmění
e) výnosnost kapitálu investorů
= čistý zisk + úroky/vlastní kapitál + dluhy
- modif. ukazatel výnosnosti vl. jmění
5. Ukazatele tržní hodnoty podniku - měří cenu akcií a majetku fy
- ukazuje hodnocení podniku burzou a jeho výhled z hled. burzy
a) P/E ukazatel
= cena akcie/čistý zisk na akcii
- kolik jsou investoři ochotni zaplatit za jednotku zisku
b) kurs akcie
= tržní cena/nominální hodnota
Trendová analýza
= směr vývoj jednotlivých fin. ukazatelů
- ukazuje zlepšování či zhoršov. fin. situace
- zpravidla se používá graf. znázornění
Žádné komentáře:
Okomentovat